Las generadoras del país ya son “clientes de mayor riesgo” debido a las deudas de Air-e

Bogotá D.C., 21 de agosto de 2026. Las generadoras de energía en Colombia enfrentan un deterioro en su perfil de riesgo financiero por cuenta de las deudas acumuladas de Air-e, empresa prestadora del servicio eléctrico en la región Caribe.

De acuerdo con La República, Air-e adeuda $3,3 billones a los agentes del mercado de energía mayorista. El pasivo creció en más de $380.000 millones durante julio, según reveló Alejandro Castañeda, presidente de Andeg.

El gremio advierte que el problema ya no solo afecta a la empresa intervenida, sino que se está trasladando a las generadoras, especialmente a las plantas térmicas, que necesitan capital de trabajo para comprar combustibles, operar y respaldar la demanda nacional de energía.

La alerta llega en un momento sensible para el sector eléctrico: Colombia enfrenta presión por el Fenómeno de El Niño, estrechez en gas natural, necesidades de inversión en generación y preocupación por la confiabilidad del sistema.

Air-e debe $3,3 billones al mercado mayorista

La deuda de Air-e con los agentes del mercado mayorista asciende a $3,3 billones, una cifra que mantiene en riesgo financiero a diferentes actores de la cadena eléctrica.

Según Andeg, solo en julio el pasivo aumentó en más de $380.000 millones. Este crecimiento mensual implica que el problema no está contenido y que la deuda sigue acumulándose mientras no exista un mecanismo que cubra el faltante de pago.

Para las generadoras, el riesgo está en que venden energía, pero no reciben la totalidad de los recursos esperados. Esto afecta caja, acceso a crédito, compra de combustibles y planeación financiera.

La banca mira a las generadoras como clientes de mayor riesgo

Castañeda explicó que las plantas térmicas acuden a los bancos para solicitar capital de trabajo, comprar combustible y mantener operación.

Sin embargo, los bancos están revisando con mayor detalle cuánto dinero reciben realmente las generadoras por la energía vendida. De acuerdo con el dirigente gremial, a las empresas les estaría llegando cerca de 80% de lo facturado, lo que eleva la percepción de riesgo.

Esta situación puede encarecer el crédito, restringir líneas de financiación o reducir la capacidad de las generadoras para operar con normalidad en momentos de alta exigencia del sistema.

Andeg advierte que la cadena puede romperse

El presidente de Andeg señaló que el sector no tiene certeza sobre cuánto más durará esta situación.

Según Castañeda, si los bancos dejan de confiar en las generadoras y las generadoras pierden confianza en la respuesta del Gobierno, la cadena financiera del sistema puede romperse.

La preocupación del gremio apunta a un riesgo sistémico: si los generadores no cuentan con caja ni financiación, pueden enfrentar dificultades para comprar combustibles, mantener disponibilidad y cumplir compromisos de generación.

Propuesta: cubrir el faltante mensual de Air-e

Para detener el crecimiento de la deuda y evitar una insolvencia generalizada, Andeg propuso un acuerdo de pagos a futuro.

La medida urgente, según Castañeda, es que el Gobierno, a través de la SuperServicios o de quien intervenga a Air-e, cubra la porción de la factura mensual que la empresa deja de pagar.

El objetivo no sería resolver de inmediato todo el pasivo acumulado, sino evitar que la deuda siga aumentando mes a mes y que el faltante continúe trasladándose a los generadores.

Fondo Empresarial entraría a cerrar el faltante

El líder gremial propuso que el Ministerio de Hacienda entregue recursos al Fondo Empresarial para cerrar el faltante mensual.

El ejemplo planteado por Andeg es que, de cada $100 en energía vendida, Air-e pague $76 y el Fondo cubra los $24 restantes.

Este esquema buscaría estabilizar el flujo de recursos hacia generadores y evitar que las obligaciones pendientes sigan comprometiendo la caja de las empresas que producen energía.

Un problema financiero que puede afectar la confiabilidad

La deuda de Air-e no es solo un problema contable. En un sistema eléctrico interconectado, el flujo de pagos es esencial para que los agentes puedan comprar combustibles, hacer mantenimientos, cumplir contratos y sostener disponibilidad.

Si las generadoras térmicas no reciben los recursos que esperan, pueden tener dificultades para adquirir gas, carbón, diésel u otros combustibles necesarios para operar en periodos críticos.

Esto es especialmente relevante durante sequías o Fenómeno de El Niño, cuando las térmicas pueden aportar una proporción muy alta de la energía demandada por el país.

Andeg estima déficit eléctrico hacia 2031

Andeg también advirtió sobre la necesidad de tomar decisiones de fondo para evitar riesgos de abastecimiento en los próximos años.

El gremio estimó que Colombia podría enfrentar un déficit de energía eléctrica de 10% hacia 2031 si no se ejecutan acciones urgentes para expandir el parque generador.

La referencia al racionamiento de 1992 aparece como una advertencia histórica sobre lo que puede ocurrir cuando el país no cuenta con suficiente capacidad, combustibles, infraestructura y gestión del sistema.

Plantas térmicas, clave en época de sequía

En periodos de sequía, las plantas térmicas pueden contribuir con más de 50% de la energía demandada por el país.

Estas plantas son esenciales para respaldar el sistema cuando baja la generación hidráulica. Sin embargo, dependen de combustibles como gas natural, carbón o líquidos, por lo que necesitan liquidez y acceso a financiamiento para operar.

Si el estrés financiero se traslada a las térmicas, el riesgo deja de ser únicamente empresarial y se convierte en una preocupación de confiabilidad para todo el sistema eléctrico.

Castañeda plantea que el fracking es necesario

En el frente de combustibles, Alejandro Castañeda afirmó que Colombia necesita desarrollar nuevas fuentes de gas para sostener su base energética.

Según el presidente de Andeg, cerca de 60% del gas consumido en 2025 fue importado, lo que dificulta ganar competitividad si la mayor parte del combustible proviene de otros mercados.

Bajo esa lectura, Castañeda defendió la necesidad de avanzar en fracking para aprovechar recursos de gas y petróleo disponibles en el subsuelo colombiano.

Sirius no cerraría por sí solo la brecha de gas

El dirigente gremial también se refirió al proyecto Sirius, que ha sido presentado como una solución importante para el faltante de gas en Colombia.

Aunque reconoce su relevancia, Castañeda considera que este proyecto offshore no será suficiente por sí solo para cerrar la brecha de oferta.

Por esa razón, plantea que la solución de corto y mediano plazo debe combinar importación de gas, nuevas plantas de regasificación y desarrollo de recursos locales, incluido el fracking.

Gas natural y generación eléctrica están conectados

El debate sobre gas natural tiene impacto directo en la generación eléctrica. Las térmicas a gas necesitan combustible disponible y competitivo para respaldar al sistema cuando la hidrología es baja.

Si Colombia depende de mayores importaciones, el costo del gas puede estar expuesto a precios internacionales, disponibilidad de cargamentos, logística portuaria y capacidad de transporte.

Para Andeg, una base sólida de suministro interno es necesaria para sostener competitividad, confiabilidad y crecimiento económico.

Inversiones por $65 billones en generación

Andrés Wolff, presidente de la Junta Directiva de Andeg, detalló que Colombia necesitará inversiones por cerca de $65 billones durante los próximos 10 años para garantizar el abastecimiento de energía.

Estas inversiones requerirán concurrencia del Estado y el sector privado para expandir el parque generador y asegurar que la oferta crezca al ritmo de la demanda.

La cifra muestra que el desafío no se limita a resolver la deuda de Air-e. También implica fortalecer generación, combustibles, regulación, financiación y señales de inversión de largo plazo.

Riesgo de confianza en la inversión

El caso Air-e se ha convertido en una señal crítica para inversionistas y financiadores del sector eléctrico.

Cuando una deuda de esta magnitud se mantiene sin solución, los bancos elevan su percepción de riesgo y las empresas pueden enfrentar mayores costos de financiación.

En un sector que necesita inversiones multimillonarias para expandir generación y garantizar abastecimiento, la confianza financiera se vuelve un activo esencial.

Región Caribe y riesgo sistémico

La situación de Air-e está ligada a la prestación del servicio en parte de la región Caribe, pero sus efectos pueden extenderse al mercado nacional.

Si la empresa no paga la energía comprada, las obligaciones pendientes terminan afectando a generadores, comercializadores, transportadores y otros agentes del mercado.

Por eso, Andeg insiste en que la solución debe ser estructural y debe evitar que el problema de caja se siga acumulando en la cadena eléctrica.

La urgencia de un plan de pagos

Para Andeg, la prioridad inmediata es establecer un plan de pagos que detenga el crecimiento del saldo adeudado.

El mecanismo propuesto apunta a cubrir el faltante mensual y estabilizar el flujo de recursos hacia los generadores.

Sin una medida de este tipo, el pasivo podría seguir aumentando, la banca podría restringir financiación y los generadores enfrentarían mayores dificultades para cumplir su papel dentro del sistema.

Un llamado a decisiones urgentes

La advertencia de Andeg combina tres frentes: la deuda de Air-e, la necesidad de gas competitivo y la expansión del parque generador.

El gremio considera que Colombia debe actuar con rapidez para evitar que la crisis financiera de un comercializador se convierta en un riesgo para la confiabilidad energética.

También pide avanzar en soluciones de abastecimiento de gas y en inversiones de largo plazo para evitar déficits hacia 2031.

Con una deuda de $3,3 billones de Air-e con agentes del mercado mayorista, un aumento de más de $380.000 millones solo en julio y bancos mirando a las generadoras como clientes de mayor riesgo, Andeg advierte que la cadena financiera del sector eléctrico está bajo presión. El gremio propone que el Gobierno, a través de SuperServicios, el Ministerio de Hacienda y el Fondo Empresarial, cubra el faltante mensual para evitar que la deuda siga creciendo. Al mismo tiempo, plantea que Colombia necesita gas local, importaciones, fracking e inversiones por $65 billones en generación durante la próxima década para blindar el abastecimiento.