Afinia paga $131.000 millones a XM y evita temporalmente cortes de energía en el Caribe

Bogotá D.C., octubre de 2026. La amenaza inmediata de cortes programados de energía en parte de la región Caribe fue contenida después de que Afinia cubriera obligaciones pendientes con el mercado eléctrico, aunque la situación financiera estructural de la compañía continúa generando preocupación.

De acuerdo con la información conocida, la comercializadora realizó un desembolso cercano a $131.000 millones al operador y administrador del mercado eléctrico XM, con respaldo de su matriz, Empresas Públicas de Medellín (EPM).

El pago estaba relacionado con compromisos por la compra de energía correspondiente a octubre y permitió evitar, al menos de manera temporal, la aplicación de una limitación de suministro que estaba prevista para el 30 de octubre de 2026.

La medida podía afectar aproximadamente 1,4 millones de usuarios atendidos por Afinia en Bolívar, Córdoba y Sucre, según las cifras divulgadas por La República.

Estaban previstos cortes de tres horas diarias

La eventual limitación contemplaba interrupciones de aproximadamente tres horas diarias en los circuitos atendidos por la empresa en los tres departamentos.

La fuente reportó que alrededor de 360 circuitos podían quedar incluidos dentro del esquema de reducción temporal del suministro.

En términos prácticos, una limitación de este tipo no corresponde necesariamente a una falla inesperada de la infraestructura, sino a un procedimiento previsto dentro del mercado cuando un agente no cumple determinadas obligaciones económicas.

El pago realizado por Afinia permitió suspender ese escenario inmediato mientras la compañía continúa buscando mecanismos para atender sus compromisos futuros.

XM ya había advertido sobre las obligaciones pendientes

La situación venía escalando desde semanas atrás.

El 22 de septiembre de 2026, EPM informó oficialmente al mercado que Afinia había recibido de XM un plazo para atender obligaciones vigentes relacionadas con el suministro de energía.

Desde entonces, la empresa adelantaba gestiones ante diferentes entidades para evitar que el incumplimiento terminara activando mecanismos de limitación.

El episodio muestra nuevamente la relación directa entre la capacidad financiera de las comercializadoras y la continuidad de sus operaciones dentro del mercado mayorista.

EPM volvió a respaldar financieramente a Afinia

El pago contó con respaldo de EPM, empresa que durante los últimos años ha realizado importantes transferencias para sostener la operación de su filial.

Según las cifras divulgadas por Afinia, durante 2025 EPM habría transferido alrededor de $1,5 billones para apoyar las obligaciones de la empresa.

En los últimos seis años, el grupo empresarial habría destinado más de $3,6 billones a la operación de Afinia.

Sin embargo, estos recursos no han logrado resolver por completo los problemas estructurales que afectan la sostenibilidad financiera del negocio.

Afinia recupera alrededor de $57 por cada $100 de energía comprada

Uno de los indicadores que mejor refleja el problema es la diferencia entre el dinero utilizado para comprar electricidad y el monto que posteriormente logra recuperar la compañía.

Según cifras expuestas por EPM, Afinia recuperaría aproximadamente $57 por cada $100 que destina a la compra de energía.

Una diferencia de esta magnitud genera una presión considerable sobre el flujo de caja, porque la comercializadora debe cumplir sus obligaciones con generadores y otros agentes aun cuando no logre recaudar todo el valor asociado al servicio.

Esa brecha ayuda a explicar por qué la compañía continúa requiriendo respaldo financiero de su matriz.

Pérdidas de energía rondan 29%

A los problemas de recaudo se suman niveles elevados de pérdidas eléctricas.

La información divulgada por la empresa ubica las pérdidas alrededor del 29%.

Este indicador incluye energía que entra a las redes pero que posteriormente no puede ser facturada completamente por razones técnicas o comerciales.

Una parte corresponde a pérdidas naturales de los sistemas de distribución, mientras otra puede relacionarse con fraude, conexiones ilegales, manipulación de medidores y dificultades para normalizar usuarios.

Cada punto de pérdida aumenta la presión financiera

La empresa debe comprar energía suficiente para atender todo su mercado, incluso aquella fracción que posteriormente no logra recaudar.

Por esta razón, un nivel elevado de pérdidas incrementa la cantidad de recursos necesarios para mantener funcionando el servicio.

Reducir este indicador requiere inversiones en redes, medidores, control de fraude, normalización de usuarios y fortalecimiento de la gestión comercial.

Sin embargo, ejecutar esas inversiones también exige una situación financiera suficientemente sólida.

Entidades públicas deben alrededor de $420.000 millones

Otro componente de la crisis es la cartera pendiente de recaudo.

De acuerdo con la información divulgada por Afinia, las obligaciones acumuladas por entidades públicas ascienden aproximadamente a $420.000 millones.

La falta de pago de estos usuarios afecta directamente los recursos disponibles para cumplir compromisos dentro del Mercado de Energía Mayorista.

La recuperación de cartera aparece, por tanto, como una de las variables necesarias para reducir la dependencia permanente de transferencias de EPM.

La solución de esta semana no elimina la crisis

El desembolso de $131.000 millones resuelve principalmente una obligación inmediata.

No modifica automáticamente los problemas relacionados con pérdidas, recaudo, infraestructura y sostenibilidad financiera.

Esto significa que futuras obligaciones podrían volver a generar presión si no se implementan soluciones más permanentes.

EPM ha insistido precisamente en que las transferencias realizadas hasta ahora no han sido suficientes para corregir la estructura del negocio.

Caribe representa una parte importante del mercado eléctrico

La situación de Afinia adquiere una importancia adicional debido al tamaño de la región Caribe dentro del sistema colombiano.

EPM señala que el Caribe concentra alrededor del 28% de la demanda nacional de electricidad y aproximadamente el 22% de la infraestructura del Sistema Interconectado Nacional.

Esto significa que los problemas financieros u operativos de los prestadores regionales pueden tener implicaciones más amplias para el mercado.

La infraestructura también enfrenta restricciones

El problema no es exclusivamente financiero.

EPM ha identificado restricciones estructurales en las redes del Caribe que limitan el transporte y distribución de electricidad durante determinados escenarios de alta demanda.

Afinia opera una extensa infraestructura compuesta por miles de kilómetros de redes, subestaciones y transformadores que requieren inversión y mantenimiento permanente.

Una elevada demanda combinada con restricciones de transporte aumenta la complejidad técnica de garantizar el servicio.

EPM afirma que Afinia no está actualmente en causal de intervención

Pese a la situación financiera, EPM sostiene que Afinia no tiene configuradas actualmente las causales legales que justificarían una intervención.

La empresa ha señalado que mantiene cumplimiento en diferentes aspectos relacionados con calidad, atención a usuarios y prestación técnica del servicio.

Esta afirmación corresponde a la posición oficial de EPM frente a la situación regulatoria de su filial.

Gobierno descartó recientemente intervenir la empresa

Durante septiembre, representantes del Gobierno y de Medellín discutieron alternativas para enfrentar la situación de Afinia.

Después de una reunión con el Ejecutivo, el alcalde de Medellín, Federico Gutiérrez, afirmó que el Gobierno no contemplaba en ese momento intervenir la compañía.

El debate ha incluido otras alternativas para encontrar una salida de largo plazo, incluida una eventual reorganización o venta del negocio.

Afinia recientemente reorganizó parte de su operación

Durante octubre, EPM también avanzó en una reorganización societaria que buscó separar parte de los mercados con los indicadores más complejos.

La escisión de Energía Atenea permitió trasladar determinados mercados y concentrar los esfuerzos financieros y operativos de Afinia en Bolívar, Córdoba y Sucre.

Según EPM, la medida busca mejorar la asignación de recursos y disminuir parte de la presión financiera sobre la compañía.

Limitación de suministro es un mecanismo del mercado

El riesgo de interrupciones de este 30 de octubre evidencia cómo los problemas financieros pueden trasladarse directamente hacia la operación comercial.

XM dispone de mecanismos de limitación de suministro para los casos en que los agentes incumplen determinadas obligaciones dentro del mercado.

Estos procedimientos pueden implicar reducciones programadas de demanda hasta que se regularice la situación correspondiente.

La medida funciona como una herramienta para proteger la disciplina de pagos del mercado y limitar la acumulación indefinida de obligaciones.

Evitar cortes no significa que el riesgo haya desaparecido

El pago realizado permitió contener la situación inmediata, pero las obligaciones futuras seguirán requiriendo recursos.

Afinia debe continuar comprando diariamente la electricidad necesaria para atender su mercado y cumplir los pagos relacionados con esas transacciones.

Mientras persista una diferencia considerable entre compra, recaudo y pérdidas, la compañía continuará enfrentando una elevada necesidad de financiación.

El Niño aumenta la importancia de la estabilidad financiera

El contexto climático vuelve todavía más importante mantener estable la cadena de pagos.

El Fenómeno de El Niño puede incrementar la participación de la generación térmica y elevar los costos de compra de electricidad en determinados momentos.

Para comercializadoras con problemas financieros, una subida sostenida de estos costos puede aumentar las necesidades de caja.

Esto explica por qué la situación de las compañías del Caribe se ha convertido en uno de los principales temas de seguimiento del sector durante 2026.

Los usuarios siguen en el centro del problema

La principal consecuencia de una crisis financiera prolongada puede terminar recayendo sobre la calidad y continuidad del servicio.

Los aproximadamente 1,4 millones de usuarios que podían resultar afectados por la limitación anunciada muestran la escala social del problema.

Hogares, comercios, hospitales, instituciones educativas e industrias dependen de un suministro continuo para desarrollar sus actividades.

Por eso, las discusiones financieras entre Afinia, EPM, XM y los demás agentes terminan teniendo consecuencias directas sobre la vida cotidiana de los usuarios.

EPM necesita una solución estructural para Afinia

El gerente general de EPM, John Maya Salazar, ha señalado que continuar realizando transferencias no representa una solución permanente.

La compañía necesita reducir pérdidas, mejorar recaudo, atender cartera y contar con una estructura que permita financiar las inversiones necesarias.

Sin esos cambios, nuevas obligaciones podrían volver a exigir aportes extraordinarios de la matriz.

Qué ocurrió con los cortes del 30 de octubre

El escenario previsto contemplaba interrupciones en Bolívar, Córdoba y Sucre por aproximadamente tres horas diarias.

El pago de cerca de $131.000 millones permitió suspender temporalmente la aplicación de esa limitación.

Por ello, el desembolso debe entenderse como una solución a la obligación inmediata que generó la alerta y no como el saneamiento total de las finanzas de Afinia.

El próximo reto será sostener los pagos

La atención ahora se concentra en la capacidad de Afinia para cumplir sus siguientes obligaciones sin volver a llegar a un escenario de limitación.

Esto dependerá del apoyo financiero de EPM, del recaudo, la reducción de pérdidas, las decisiones regulatorias y las alternativas estructurales que se definan para el negocio.

Mientras tanto, el episodio confirma que la seguridad del servicio eléctrico no depende únicamente de contar con plantas y redes disponibles: también requiere que la cadena financiera del mercado funcione adecuadamente.

Afinia realizó un pago cercano a $131.000 millones a XM para atender obligaciones pendientes por compra de energía y evitar temporalmente la limitación de suministro prevista para el 30 de octubre de 2026. Los cortes podían afectar aproximadamente 1,4 millones de usuarios de Bolívar, Córdoba y Sucre durante unas tres horas diarias. Aunque el desembolso resolvió la situación inmediata, la compañía continúa enfrentando pérdidas de energía cercanas al 29%, dificultades de recaudo y una cartera de entidades públicas cercana a $420.000 millones, por lo que EPM mantiene la búsqueda de una solución estructural para su filial.